Principales destaques
- UBS considera poco probable una rebaja de Oracle a grado especulativo en el corto plazo.
- La empresa podría ser degradada un nivel, pero permanecería dentro del grado de inversión.
- El sostenimiento del rating dependerá del desempeño de la IA y de futuros planes de endeudamiento.
- Oracle acumula cerca de USD 95 mil millones en deuda tras su expansión en centros de datos.
UBS Group AG estima que Oracle Corp. probablemente conservará su calificación de deuda en grado de inversión en el corto plazo, incluso después de haber emitido decenas de miles de millones de dólares en bonos para financiar su estrategia de expansión en inteligencia artificial. De acuerdo con el estratega Matthew Mish, el escenario base contempla la posibilidad de una rebaja de un nivel hacia el tramo inferior del grado de inversión; sin embargo, una degradación a grado especulativo sería “probablemente bastante improbable”.
Mish señaló que gran parte del riesgo de crédito ya ha sido incorporado por el mercado y que las agencias de rating podrían mantener una postura relativamente paciente frente a la trayectoria financiera de la compañía. La expectativa está condicionada al panorama de crecimiento asociado a la IA y a las decisiones futuras de financiamiento corporativo. Actualmente, Oracle se encuentra dos niveles por encima del umbral de grado especulativo en las tres principales agencias calificadoras.
Las dudas sobre la sostenibilidad de su calificación aumentaron luego de la colocación de USD 18 mil millones en bonos en septiembre, vinculada a su expansión de infraestructura de centros de datos. El incremento del apalancamiento motivó un aumento en la demanda de derivados de cobertura de riesgo crediticio (CDS), cuyos precios alcanzaron en diciembre niveles no vistos desde la crisis financiera global.
Oracle concentra alrededor de USD 95 mil millones en deuda pendiente, siendo el mayor emisor corporativo no financiero dentro del índice de crédito de alta calidad de Bloomberg. La compañía reiteró su compromiso con el mantenimiento del rating de alto grado, según declaraciones recientes de su co–CEO Clay Magouyrk. Representantes de Moody’s Ratings, S&P Global Ratings y Fitch Ratings no respondieron a solicitudes de comentario en la nota original.
Marlom de Souza Pinto
Es profesional de trading desde 2017 y de marketing digital desde 2018. Actúa en el portal Trading Latam, donde analiza mercados, tecnología y negocios con foco en los impactos para inversionistas. En su tiempo libre, le gusta viajar, leer y profundizar en estudios continuo.
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