Software supera a semiconductores en 6 sesiones, pero el rally sería puntual
Principales destaques
- El ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) avanzó 9,3% en seis sesiones, frente a 5,3% del VanEck Semiconductor (SMH), una brecha de 14,6 puntos porcentuales.
- Dow Jones Market Data señala que es la mayor sobreperformance del software registrada en cualquier tramo de seis sesiones.
- Pese al rebote, el sector software sigue presionado por temores de que la IA erosione modelos tradicionales, especialmente los basados en licencias “por asiento”.
- La caída de 22% de MongoDB tras proyección más débil fue leída como señal de que el sentimiento aún no toca fondo; parte del repunte podría ser cobertura de cortos.
En una ventana muy corta, las acciones de software mostraron una ventaja histórica frente a las de semiconductores. En concreto, el iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) subió 9,3% en un tramo de seis sesiones, mientras el VanEck Semiconductor ETF (SMH) avanzó 5,3%. Esa diferencia de 14,6 puntos porcentuales constituye la mayor sobreperformance del software observada en cualquier período equivalente de seis sesiones, según Dow Jones Market Data.
Analistas remarcaron que, pese al dato récord, el movimiento “apenas se nota” al ampliar el horizonte temporal. Desde Jefferies, Michael Toomey contextualizó el desempeño dentro de un entorno marcado por una corrección amplia en chips que ha influido en el mercado en los últimos años, lo que relativiza la lectura del rebote reciente en software.
Sobre la sostenibilidad del impulso, el texto subraya que existe debate: las acciones de software han sido golpeadas en el año por el temor de que la inteligencia artificial reduzca la demanda de ofertas tradicionales, afectando modelos de negocio consolidados. En esa línea, Wedbush (Daniel Ives) destacó como riesgo que la IA siga ganando terreno frente a modelos “seat-based” tras actualizaciones de Anthropic, que lanzó nuevas herramientas enfocadas en automatizar trabajo de alto valor. Ives denominó este fenómeno como el “AI ghost trade”, aludiendo a la idea de que el mercado estaría anclado a la noción de que las empresas podrían recortar de forma significativa presupuestos de software tradicional usando alternativas de IA de menor costo.
Desde Mizuho, Jordan Klein señaló que en el buy side algunos describen al software como “no invertible”, lo que sugiere condiciones de confianza aún deterioradas. Klein argumentó que el sentimiento todavía no habría tocado piso, apoyándose en la reacción negativa a los resultados de MongoDB (MDB): pese a considerarla una de las compañías más “poseídas y apreciadas” dentro del sector, sus acciones cayeron 22% tras un pronóstico por debajo de lo esperado, que él interpretó como “conservador”. También planteó que parte del repunte reciente del software podría explicarse por cobertura de posiciones cortas, más que por el retorno decidido de gestores activos a comprar.
En paralelo, el artículo indica que, tras una subida prolongada de los chips en los últimos años, el entusiasmo se ha enfriado. Se menciona que Nvidia (NVDA) no recibió apoyo del mercado tras un reporte de utilidades muy fuerte, y que Sandisk (SNDK), pese a estar entre los nombres más destacados del año, cayó en cinco de las últimas seis sesiones. Klein anticipó un rebote especialmente para Sandisk, Micron (MU), Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX) y otros vinculados a la tesis “picks-and-shovels”, apuntando a que podrían recuperarse antes que otras áreas de tecnología castigada, aunque “podría tomar unos días” para que el ajuste termine de depurarse.
Marlom de Souza Pinto
Es profesional de trading desde 2017 y de marketing digital desde 2018. Actúa en el portal Trading Latam, donde analiza mercados, tecnología y negocios con foco en los impactos para inversionistas. En su tiempo libre, le gusta viajar, leer y profundizar en estudios continuo.
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