Principales destaques
- Amazon cayó a “bear market” técnico tras bajar más de 20% desde su máximo; cerró en US$199,60 (−21,4%) el jueves.
- Microsoft también está en territorio bajista desde el 29 de enero, tras un reporte de crecimiento de Azure por debajo de lo esperado; acumula −25,9% desde su máximo reciente.
- Meta Platforms se ubica a 2,3% de entrar en “bear market”, pese a superar expectativas de ingresos y utilidades en el 4T; el mayor gasto en IA y la presión de márgenes pesan en el ánimo del mercado.
- El foco del castigo es el capex de IA: los cuatro hiperescaladores (Amazon, Microsoft, Meta y Alphabet) proyectan un acumulado de US$650.000 millones en 2026; Amazon lidera con US$200.000 millones.
Las acciones de Amazon y otras tecnológicas de gran capitalización retrocedieron con fuerza ante la reacción de los inversionistas frente a planes agresivos de inversión en inteligencia artificial. Tras ocho sesiones consecutivas de caídas, Amazon entró en un “bear market” técnico (baja de 20% o más desde máximos): al cierre del jueves 12 de febrero de 2026, la acción terminó en US$199,60, equivalente a −21,4% desde su máximo reciente.
Dentro de los principales proveedores de infraestructura (“hiperescaladores”), Amazon presenta el mayor capex planificado para 2026, con US$200.000 millones. En conjunto, Amazon, Microsoft, Meta y Alphabet tendrían previsto gastar US$650.000 millones en capex de IA en 2026. El ajuste de precios sugiere que el mercado está elevando el escrutinio sobre el retorno esperado de estas inversiones y, en algunos casos, penalizando a las compañías donde el vínculo entre gasto incremental y rentabilidad futura luce menos claro.
Microsoft es el segundo integrante relevante en caer en “bear market”: sus acciones entraron en ese umbral el 29 de enero de 2026, un día después de reportar un crecimiento de su nube Azure por debajo de las expectativas del mercado. Al cierre del jueves mencionado, el papel acumulaba −25,9% desde su máximo reciente.
Meta aparece como el siguiente candidato a cruzar el umbral, al ubicarse a 2,3% de entrar en “bear market” según datos de Dow Jones Market Data. Aun con resultados del cuarto trimestre por encima de lo que esperaba Wall Street, el aumento del gasto en IA y la presión sobre márgenes han deteriorado el sentimiento de los inversionistas.
El movimiento también expone una divergencia dentro del grupo: según Mike Treacy (vicepresidente de riesgo de Apex Fintech Solutions, citado por MarketWatch), desde el otoño los inversionistas han rotado fuera del “trade” asociado a OpenAI en nombres como Microsoft, Nvidia y Oracle, en medio de preocupaciones sobre esquemas de financiamiento circular; y han mostrado mayor preferencia por el ecosistema de Alphabet y Broadcom. En este contexto, Alphabet habría resistido mejor: al cierre del jueves, su acción estaba −9,2% desde máximos recientes, apoyada (según Treacy) por una integración tecnológica más vertical y componentes propietarios que mitigan parte del temor a “sobreinversión”.
En términos de implicancias financieras, el texto destaca un riesgo específico para Amazon: el aumento del capex podría llevar su flujo de caja libre a terreno negativo durante el año, lo que elevaría la probabilidad de recurrir al mercado de deuda para financiar necesidades de capital si se mantiene el ritmo de inversión.
Finalmente, se identifica un próximo catalizador para el posicionamiento del mercado en torno a IA: el reporte de resultados de Nvidia del 25 de febrero de 2026, que podría aportar señales sobre si el boom de IA se está enfriando o si el proveedor está capturando efectivamente los miles de millones que sus mayores clientes están invirtiendo en esta tendencia.
Marlom de Souza Pinto
Es profesional de trading desde 2017 y de marketing digital desde 2018. Actúa en el portal Trading Latam, donde analiza mercados, tecnología y negocios con foco en los impactos para inversionistas. En su tiempo libre, le gusta viajar, leer y profundizar en estudios continuo.
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